本周铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截至(zhì)21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于(yú)下(xià)跌(diē)的(de)态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游需求(q未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思iú)走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加(jiā)重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历史平均(jūn)水平(píng)，低库(kù)存有望(wàng)成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同比增(zēng)加，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期(qī)持(chí)续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库(kù)存维持(chí)下降态势，不(bù)过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按(àn)需补库(kù)为主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库(kù)需求(qiú)或有增(zēng)加。综合(hé)来(lái)看(kàn)，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应(yīng)端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对(duì)价格或(huò)形(xíng)成支撑。可(kě)逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色系下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)支撑(chēng)，当前(qián)位置(z未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思hì)不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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