今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市(shì)场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季(jì)报表示(shì)，一季度在人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务(wù)的人工智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度(dù)末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去(qù)年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯(xīn)片周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗(pèi)合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一定的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的(de)大(dà)背景下(xià)，国(guó)产替代进程(chéng)加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积极回报去(qù)年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极(jí)回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)5只(zhǐ)基金(jīn)在一季(jì)度规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的(de)一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对(duì)对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新(xīn)进(jìn)了海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对海康(kāng)威(wēi)视的(de)营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务(wù)是为云计算和(hé)人工智(zhì)能(néng)领域(yù)提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在(zài)一季度退出兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持(chí唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗)了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一(yī)季度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出(chū)一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际(jì)等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为(wèi)显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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